火星独家 | 一文读懂去中心化衍生品交易平台dYdX

编译 | Bite@火星财经APP

dYdX是目前市面上首家为交易者提供永续合约、杠杆交易以及现货交易的去中心化数字衍生品交易平台,它把DEX的安全透明以及CEX的速度和体验结合起来。不仅于此,dYdX还可以像Compound那样实现存币生息和借贷功能,并在借贷的基础上还增加了交易功能,可满足用户一次操作完成添加杠杆的需求。

回顾dYdX一级市场投资,众多顶级资本、业界大佬和KOL进行了跟投,俨然成为资本家眼中香饽饽。全球顶级资本Polychain Capital这样评价dYdX:“以无需信任的方式进行借贷和杠杆交易是金融市场的根本突破。dYdX提供了使之成为现实的全套技术。”

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dYdX是建立以太坊公链之上的去中心化数字衍生品交易平台。据DeFi Pulse数据显示,当前约有10.7万个ETH及4100个BTC锁定在dYdX平台内,总价值约1.4亿美元左右;dYdX日交易额约有1300个ETH,价值在179万美金左右,在DeFi领域来说算是不错的成绩了。

一、dYdX三大业务核心

dYdX目前主要围绕三大业务展开,分别是去中心化现货交易、合约交易、借贷。

1.去中心化现货交易

dYdX平台上的资产种类还是非常有限的,仅支持支持ETH-DAI、ETH-USDC、DAI-USDC三个交易对。dYdX负责人David在火星专访提到,到今年年底,平台将会上线30到50个交易对,这也确实值得期待。

值得注意的是,dYdX依旧采用的是订单簿模式,这与当下以AMM为主要运行模式的DEX有很大差异。关于此疑问,David也向火星透露,订单簿是更优越的模式,传统做市商和流动性提供者使用起来会都是非常舒服,并且订单簿模式在加密市场内外建设方面有很多成功经验。

2.合约交易

与中心化交易所一样,投资者也可以在dYdX平台上进行合约交易,当前平台提供永续合约和保证金合约两种交易类型,存在爆仓机制。不同的是,dYdX平台上的合约杠杆交易最多可以维持28天,28天之后就会自动平仓,并且永续合约不支持美国IP地址,。

目前,dYdX只支持支持btc-usd、eth-usd和link-usd三种永续交易对。随着Layer2链上应用StarkWare上线,将会增至十个交易对。

dYdX的合约业务由三个主要的智能合约构成:

(1)Margin 合约:负责保证金交易的业务逻辑。

(2)Proxy 合约:负责代表用户完成各种资产的转移。

(3)Vault 合约:作为存储金库,为用户托管保证金交易中资产。

3.去中心化借贷

dYdX的借贷模式很简单,就是利用存入的资产作为保证金,借出其他资产。在dYdX中,投资者可使用ETH、USDC、DAI这三种加密资产进行抵押借贷,但抵押率至少为125%。

值得一提的是,dYdX是通过预言机获取外界的价格数据,实时生成币价、贷款利率等数值,同时也针对不同加密资产使用不同价格预言机服务。

(1)对于ETH,dYdX使用 MakerDAO 的 ETH-USD V1 预言机;

(2)对于DAI,dYdX使用自己的价格预言机系统,该价格预言机系统结合了 Oasis Trade 链上订单、Uniswap 和 MakerDAO 的 ETH-USD 预言机系统来计算 DAI 的美元价格;

(3)对于USDC,dYdX使用了1美元锚定价格;

二、dYdX的Layer2扩容方案

以太坊扩展性是DeFi最大的痛点。David在采访中也提到,经过大量调研扩容方案发现,ZK-Rollup是比较合适扩容的方案。去年8月份,dYdX在与区块链隐私解决方案提供商StarkWare达成合作,将其Layer2扩容技术集成到dYdX的永续合约产品中,通过StarkWare匹配交易和计算变化,将GAS成本降低100到1000倍。此外,dYdX也是通过把价格预言机放在Layer2上,提供更高杠杆合约产品。

一旦dYdX的Layer 2解决方案上线,DEX的交易体验将很有可能类似于在CEX上交易体验,还能提供DeFi的优点。

三、团队和代币

dYdX团队大多核心人物都来自于海外高校和知名企业团队,创始人Antonio Juliano毕业于普林斯顿大学计算机专业。截止2018年10月份,dYdX共获得了一千二百万美元的种子轮融资,并由一线海外区块链机构A16Z和Polychain Capital领投,得到区块链行业内的认可。

当前,dYdX并未推出自己的代币,而把更多重点放在产品打造上面,但David也指出,团队未来可能会发行代币,但现在还无法对此公开承诺。

总结

简而言之,dYdX的优点主要体现在三点,分别是存入资产利用率100%;更灵活的操作空间(不锁仓,且不限制交易对);更便捷的合约杠杆交易。

2021年,随着大量DeFi衍生品领域项目主网上线,合约市场有望成为去中心化衍生品领域的爆发点,dYdX也将会爆发更多活力。


参考资料:

dYdX官网 Blog


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